法总理拟辞职，鲍威尔批总统干预，美股涨，原油走势待定。

法国传来大消息！

据央视新闻最新消息，当地时间12月4日，法国国民议会投票通过了针对现任政府的不信任动议。法国政府面临再次改组。依照法国宪法，总理巴尼耶将代表政府向总统递交辞呈。这是1962年以来法国政府首次被议会推翻。

当天下午，国民议会就两项对政府不信任动议进行审议。由左翼阵营185名议员提交的不信任动议在表决中得到331票支持，超过通过不信任动议所需的至少288票。另一项不信任动议由极右翼阵营140名议员提交，不再进行投票表决。

法国总理米歇尔·巴尼耶将于当地时间5日向法国总统马克龙递交辞呈。

据悉，今年10月，巴尼耶公布2025财政年度预算草案，拟开源节流600亿欧元，旨在减少财政赤字。勒庞领导的国民联盟反对预算部分内容，并提出调整要求。勒庞认为，巴尼耶没有对他们提出的需求作出足够让步。本月2日，巴尼耶绕过国民议会强行通过一项社会保障法案，直接引发国民联盟和左翼政党联盟“新人民阵线”的不满情绪。这两大阵营提交不信任动议，准备弹劾巴尼耶。

有分析指出，遭受重创的法国股市已经消化了巴尼耶政府可能下台的大部分压力，大量的负面因素可能已经融入资产定价中。因此，若最坏情况没有出现，法国CAC指数可能短期反弹。

截至今晨收盘，法国CAC 40指数连续第五天上涨。此外，法国10年期政府债券与德国10年期政府债券的利差收窄，目前约为83个基点，此前法国与德国国债利差不断走扩。

鲍威尔反对有关总统应该对利率政策发表意见的建议，美三大股指齐创新高

今天凌晨，美联储主席鲍威尔接受采访时表示，美联储是由国会创建的，代表所有美国人行事，不考虑政治，这是“国法”。鲍威尔补充称其并不担心国会会改变美联储的独立性，且反对有关总统应该对利率政策发表意见的建议。

关于美国经济，鲍威尔表示，通胀率下降，失业率相对较低，目前情况“非常好”。鲍威尔指出，美国经济比9月份预期的要强劲，因此央行在降息时可以更加谨慎。当被问及国家债务问题时，鲍威尔表示，美国联邦预算正处于“不可持续的轨道上”，需要尽早解决这个问题。

4日晚，2025年FOMC票委、圣路易联储主席穆萨莱姆表示，可能会在12月暂停降息。在通胀高于预期、劳动力市场担忧减弱的背景下，也许政策制定者该放慢降息步伐了。

有“小非农”之称的美国ADP就业数据披露。数据显示，美国11月ADP就业人数增加14.6万人，创4个月来最低，略低于市场预期。10月新增就业人数由23.3万人下调至18.4万人。11月的ADP数据显示，企业不再大批量招聘，同时也没有大规模裁员，新岗位数量总体持稳，失业率仍处于4.1%的历史低位。

全球最大资产管理公司贝莱德表示，虽然明年美国经济可能降温，但美联储很可能无法大幅降息，因为通胀仍有黏性，且高于美联储的目标。该机构预计联邦基金利率不会从目前的4.5%~4.75%降至4%以下，地缘冲突和基础设施建设支出等因素可能会令债券市场承压。

同时，欧洲央行却突然释放“鸽派”信号。欧洲央行行长拉加德在最新的讲话中表示，需要采取大胆的政策行动来刺激投资，明年通胀率将降至目标水平。

欧洲央行管委内格尔周三表示，欧洲央行下周可能再次降息。“鉴于通胀回落进程基本符合预期，现阶段如果继续降低政策利率，我不会反对。”内格尔说。

目前市场普遍预计，欧洲央行下周将降息25个基点，这将是本轮降息周期中的第四次降息。

行情方面，4日晚，美股三大指数集体高开。截至收盘，美股三大指数集体收涨，道指涨0.69%，纳指涨1.30%，标普500指数涨0.61%，三大股指均创下收盘历史新高。

比特币盘中触及9.9万美元，加密货币概念股走强，Bit Digital涨逾13%，MicroStrategy涨近9%，嘉楠科技涨近8%，Riot Platforms、Coinbase涨近7%。纳斯达克中国金龙指数跌1.38%，中概股多数下跌，高途跌超10%，京东、好未来跌超3%，百度、爱奇艺、理想汽车跌超1%，网易涨1.6%，小鹏汽车涨0.79%。

韩国执政党通过决定：反对弹劾尹锡悦

据韩联社5日凌晨报道，韩国执政党国民力量党已召开该党议员全体会议，通过了反对弹劾总统尹锡悦的决定。

韩联社还报道说，韩国在野党5日凌晨向国会全体会议报告针对总统尹锡悦的弹劾动议案。国会将在6日至7日进行表决。

据悉，由于党派决定采取反对弹劾案的路线，执政党国民力量党议员并未出席全体会议。

根据韩国相关法律，针对总统的弹劾案在向国会全体会议报告的24小时后可以开始表决，并必须在72小时内完成表决。据了解，在野党阵营计划最大限度地提前对弹劾案进行表决，如果表决通过，尹锡悦的总统职务将立即停止。

OPEC 或将延长减产措施，油价怎么走？

周二，国际油价大幅收涨，昨日内盘原油系期货跟涨。

“国际油价在周二长阳收涨，走出近一周以来力度最大的反弹行情，主要原因是有消息称OPEC 将在今日的会议上延长现有减产措施至明年一季度末。此外，韩国总统尹锡悦突然宣布的戒严令也令市场震惊，虽然戒严令快速解除，但叠加以色列与黎巴嫩真主党达成的停火协议并未得到完全落实的消息，原油市场对地缘冲突的担忧情绪再次升温，助力油价上行。”海通期货研究所原油分析师赵若晨表示。

在申银万国期货能化高级分析师董超看来，近期油价的上涨主要受到三方面因素的影响：一是市场普遍预计OPEC 会将220万桶/日的自愿减产措施延长至明年4月份，这对维持供需平衡将起到基石作用。二是美国当选总统特朗普预计将加强对伊朗的制裁。伊朗原油产量在特朗普任期内曾下滑至250万桶/日，目前产量增长至330万桶/日。特朗普上台后可能打击其通过伊拉克向外运输原油的渠道，在一定程度上将影响伊朗产量。三是黎以停火协议执行情况堪忧，中东冲突并未缓和。

“除OPEC 可能延长减产措施外，中东地缘冲突有所反复，美国加强了针对伊朗石油贸易的制裁，对油价的反弹亦起到推波助澜的作用。”中信期货研究所高级研究员何颢昀表示。

谈及OPEC 可能延长减产措施的消息，董超表示，OPEC 延长减产措施的主要原因是目前非OPEC国家持续增产、全球经济下滑和新能源行业迅猛发展导致原油需求疲弱。延长减产措施至明年一季度虽然可以缓解一部分供应压力，但影响较为有限。考虑到明年美国、阿联酋、圭亚那、巴西和加拿大等国都会大规模增产，而新能源行业也将进入高速发展期，原油的供需矛盾仍然突出。

“目前市场各大机构对明年原油市场供应过剩的预期较为一致，这将使OPEC 增产的空间非常有限。我们看到OPEC 不断推迟增产计划，从四季度推迟到12月，再推迟到2025年1月，很有可能再次推迟至2025年4月，这侧面反映出目前市场不足以支撑OPEC 产量增加。油价处于近3年来均线以下、需求预期疲软等因素给OPEC 带来不小压力，延长减产措施有助于稳定油市，改善明年一季度的供需平衡表并提振市场情绪。”赵若晨说。

最新数据显示，OPEC 产量政策不变的可能性为58.3%，进一步推迟增产计划的可能性为36.1%。目前OPEC 原油产量约占世界原油产量的一半。

“由于明年非OPEC 产能继续投放，叠加需求增长放缓，原油供需压力仍然较大，OPEC 推迟增产计划的目的是平衡市场供需并防止原油价格大幅下跌。”何颢昀说，从四季度的情况来看，OPEC 推迟增产计划后，全球高频石油库存维持小幅去库态势，供应过剩风险得到控制。若OPEC 继续推迟增产计划，叠加美国页岩油开采活动未显著回暖，全球石油供应端增量或相对有限，但明年一季度仍然面临需求季节性边际走弱的压力。

从长期视角来看，何颢昀认为，目前市场仍然预期2025年非OPEC 国家供应增量完全足以覆盖需求增量，OPEC 持续推迟减产措施可以控制供应过剩的幅度，但难以实现供需平衡。

此外，美国原油和汽油库存意外大幅累库同样引发市场关注。美国石油协会（API）公布的数据显示，上周美国原油库存增加120万桶，汽油库存也增加了460万桶。

据赵若晨介绍，上周美国原油和汽油意外大幅累库，有季节性因素影响，由于四季度为汽油消费淡季，汽油会在此期间累库。此外，美国今年出口表现亮眼，单周大幅累库也有可能是出口环比下降以及炼厂加工量变化所致。

何颢昀同样表示，API数据显示上周美国原油累库幅度略超预期，成品油同比累库，整体符合年末需求转淡后累库的季节性规律。但由于近期国内汽柴油需求略超预期，独立炼厂开工边际提升，带动中国原油库存有所去化。整体来看，并非全球所有地区均处在累库状态中。

“总体而言，目前原油市场面临的主要问题在于全球经济下滑导致的需求萎缩、新能源行业发展造成的替代效应以及OPEC 的增产压力。这些问题将长期影响油价。虽然三季度末我国出台一系列提振消费的措施，但对原油需求影响有限，且实际落地需要一定时间，因此未来油价仍以下跌为主。”董超表示。

卓创资讯原油分析师仇晓表示，虽然地缘冲突升级支撑国际油价上涨，但是市场对供应增加仍存担忧，因此原油整体呈现区间震荡走势。

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