光明乳业净利大降64%，与伊利差距增至百亿。

在中国乳制品行业竞争日趋激烈的当下，曾经的"中国乳业第一股"光明乳业正面临前所未有的经营压力。数据显示，2024年前三季度，光明乳业净利润仅为1.1亿元，同比暴跌64%，创下2010年以来最差业绩表现。与此同时，行业龙头伊利股份前三季度净利润已突破108亿元，两者差距进一步扩大至百亿级。

业绩断崖式下滑，盈利能力持续承压

光明乳业营收增长陷入停滞。2024年前三季度，公司实现营收184亿元，同比下滑近11%，创下2017年以来最大降幅。在上海本土市场，光明乳业也面临增长困境。2024年前三季度，上海地区营收为54亿元，同比下降7%。外地市场表现更为惨淡，同期销售额降幅高达20%。经销商信心不足，公司合同负债较上年末骤降50%以上，反映出渠道拿货意愿持续走低。海外投资频频"输血"，新莱特成沉重包袱

光明乳业的海外业务正在成为公司发展的掣肘。

2024年6-8月，公司先后两次向新西兰子公司新莱特提供资金支持，总额超过13亿元人民币。然而，新莱特经营状况依然不容乐观，截至2024年5月底，其资产负债率接近60%，前5个月净亏损近1亿元。更令人担忧的是，截至2024年三季度末，新莱特资产减值计提近3亿元。而光明乳业自身资金状况同样紧张，三季度末货币资金34亿元，有息负债却高达36亿元，现金尚不足以覆盖债务。品质管控遭遇挑战，市场拓展受限

作为主打巴氏奶的乳制品企业，光明乳业在产品储存和运输方面面临天然制约。严格的冷链要求和较短的保质期，限制了公司向全国市场扩张的步伐。

在食品安全方面，光明乳业近年来频频遭遇消费者投诉。据黑猫投诉平台数据显示，截至2024年12月25日，关于光明乳业的投诉已达462条，其中大部分涉及食品安全问题。天眼查数据同时显示，公司自身风险超过500条，周边风险更是突破1000条，品质管控问题亟待解决。

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