亚太市场全线反攻：市场押注特朗普或认输

周二亚市早盘，亚洲股市在经历有记录以来最惨烈的一日后出现反弹行情，此前市场因对贸易战可能拖累全球经济增长的担忧而陷入全球性大跌。

A股开盘后三大股指迅速拉升，沪指一度上涨超过1%，深证成指涨幅达1.46%，创业板指数更是大涨3.8%。全市场逾3900只个股出现上涨。在开盘前，"国家队"中央汇金公司表态称，必要时将果断采取措施稳定资产市场；中国央行表示将为中央汇金公司提供充足再贷款支持；金融监管总局则宣布提高保险资金投资股市比例。

港股市场同样大幅反弹，恒生科技指数盘中上涨5%，恒指涨2.8%。北证50指数涨幅超过5%，科创50指数上涨2.5%。富时中国A50指数期货涨幅扩大至4%。与此同时，日本股市也出现明显回升，东证指数上涨7%，日经225指数现涨6.6%。

另一值得注意的是，美国国债在周一大幅下挫后企稳，欧美股市的期货合约也纷纷上扬。美元指数日内跌幅超过0.5%，报102.99点。现货黄金价格重新站上3000美元关口。

然而，市场前景仍存在高度不确定性。特朗普近期多次表示，他坚持推行当前的贸易政策，并认为这是完全消除美国双边贸易逆差的必要措施。但他也承认自己并不清楚市场会发生何种变化。对此，Gama Asset Management公司全球宏观投资组合经理拉吉夫-德梅洛（Rajeev De Mello）指出："目前市场正在寻求一个暂时性的底部，这可能导致在企稳之前再次下探。投资者都在等待特朗普的下一步动作。他向公众和投资者解释最终结局的压力越来越大。尽管他不会轻易示弱，但我们可能已经接近极限了。"

曾任摩根大通首席全球市场策略师的科拉诺维奇（Marko Kolanovic）也认为，特朗普似乎正逐渐让步于压力。他在采访中表示："从他的肢体语言和周围环境来看，我们已经接近所谓的'特朗普看跌期权'。他开始意识到自己基本上已经输了。"

科拉诺维奇进一步指出："这就像一场小丑表演，必须尽快结束。因为这对市场、经济以及特朗普本人来说都是不利的。"

关于"特朗普看跌期权"的概念，其核心在于：美国总统倾向于将股市和经济表现作为自己的成绩单，这意味着当痛苦变得过于极端时，他可能会改变政策方向。科拉诺维奇预计，这一看跌期权的位置大约在标普500指数的4800点附近，比当前交易水平低约300点。

尽管特朗普政府内部已承认全面关税可能给经济带来痛苦，并正在考虑推出新的出口商税收抵免政策以减轻影响，但能否说服总统放弃其贸易政策仍是一个未知数。目前，市场普遍认为只有美国商界上层精英的联合发声才有可能改变特朗普的立场。