金银价格双双超预期上涨，花旗上调三个月目标价
时间：2025-10-12 00:14:42
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花旗银行在近期金银价格触及先前设定的目标位后，宣布将未来三个月黄金目标价提升至每盎司4000美元，白银目标价上调至55美元。这一调整中，白银目标价的较大幅度提升凸显了其在贵金属中相对更高的增值潜力。
与黄金受多重宏观因素驱动不同，白银自2025年初以来累计涨幅已达60%，显著高于同期黄金约45%的涨幅。尽管黄金历来更受散户和机构投资者的青睐，但白银在市场价格上行期间表现出更高的贝塔系数，即其波动性相对整体市场更为剧烈。
花旗分析指出，交易所交易基金单日对黄金的买入规模，可能相当于整个白银市场总值的10%，这一对比突显了黄金市场流动性的巨大优势。
该行全球大宗商品研究主管马克西米利安・J・莱顿在最新发布的报告中，深入探讨了推动金银价格走高的结构性驱动力与周期性影响因素。报告强调，投资者需在保持看涨立场的同时，适时设置移动止损以管理风险。
在结构性因素方面，莱顿列举了对美国巨额财政赤字、美元作为储备货币的长期稳定性以及美联储政策独立性的普遍忧虑。周期性推动力则包括全球经济增长前景的不确定性、美国就业市场显露疲态，以及新关税政策可能带来的广泛经济冲击。
研究团队预期，实物黄金市场对当前高价的反应将较为迟缓，珠宝需求收缩与废旧金属供应增加等滞后效应，需经过一段时间才能充分体现在期货价格中。若2026年经济担忧缓解、通胀压力减退或关税争议平息，投资者资金可能逐步从金银转向铜、铝等工业金属。
短期内，花旗将通过监测关键事件来捕捉黄金交易机会，例如美联储理事莉萨·库克的职务变动，以及美国最高法院对前政府关税合法性的最终裁定。这些事件的结果可能直接影响市场流动性及政策预期。
若库克离任，美联储或转向更宽松的利率环境；若关税被判定无效，则美国财政赤字可能进一步扩张。任何一种情形均可能强化黄金的避险吸引力，推升市场需求。
周二交易时段，现货黄金价格一度突破每盎司3870美元，创下历史新高，随后回落至3800美元下方，但尾盘再度回升，完全收复当日跌幅。
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