百亿基金经理调仓曝光 投资热点受关注

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公募基金二季度持仓动向近期密集披露，百亿级基金经理的调仓路径引发市场关注。行业配置呈现显著分化：医药与科技板块成为头部机构的重点布局方向，而部分传统消费资产如白酒仍获坚定持有。从业绩表现看，重仓医药的主题基金季度收益领跑市场，但受访专业机构指出，部分调整充分的板块正显现周期性修复价值。

核心持仓聚焦医药科技

全市场规模居前的易方达蓝筹精选二季报显示，基金经理张坤在保持股票仓位稳定的前提下，对消费与科技板块进行结构调整。前十大重仓股仍以白酒为核心，五粮液、泸州老窖等四大白酒股获显著加仓，洋河股份则退出前十。新晋入榜的京东健康、顺丰控股取代了上季度的美团。尽管该基金二季度净值表现落后基准，张坤强调持仓企业估值已充分反映盈利下行预期，低估值与股东回报构成长期吸引力。

医药赛道代表产品中欧医疗健康二季度收益超5%，基金经理葛兰对前三大重仓股药明康德、恒瑞医药等小幅减持，同时新进百济神州、信立泰等创新药企，并增持科伦药业。葛兰在季报中指出，创新药全球合作深化与临床数据披露将成三季度关注重点，政策优化与融资环境改善有望持续利好行业。消费医疗与医疗设备板块的复苏趋势同样值得期待。

睿远成长价值基金则聚焦电子、互联网科技及医药领域。傅鹏博团队透露，港股标的与PCB企业贡献显著收益，传统能源持仓因基本面压力及市场风格影响而缩减。组合同时增加创新药、AI医疗等医药细分领域配置，显示对科技与医药融合趋势的看好。

消费与新能源显现配置价值

尽管二季度消费板块整体承压，景顺长城新兴成长仍坚守白酒核心仓位，辅以医药配置。基金经理刘彦春坦言内需复苏慢于预期，但强调对短期景气下行而估值收缩的优质公司保持信心。同样关注传统板块的泉果旭源基金，赵诣则指出新能源行业出现积极信号：供给端限制见效后产品价格回升，排产数据持续回暖。其组合同时布局AI相关互联网企业、高端制造及军工等困境反转领域。

针对白酒与新能源的阶段性调整，专业机构认为投资价值正在凸显。排排网财富朱润康分析指出，新能源板块经历深度出清后，估值已处于历史底部区间，动态市盈率与市净率均达五年低位。泰石投资韩玮补充称，虽然上半年资金流向AI等热点赛道，但光伏组件产能利用率走低等压制因素正逐步消化。

白酒板块方面，韩玮指出行业量价齐跌中蕴含结构性机遇：高端白酒存在超跌反弹空间，光瓶酒受益非商务场景扩张，年轻消费群体崛起则利好中低度白酒。朱润康进一步强调，白酒市盈率已回落至十年低位，中秋国庆旺季来临之际，终端需求回暖、渠道库存优化及价格体系重塑构成三大积极因素。高端酒企有望凭借品牌壁垒引领估值修复，区域型酒企同样具备业绩弹性。

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