中信证券：紧抓政策主线，布局内循环与新科技

时间：2025-04-28 12:07:56 标签: 27 0

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当前市场环境复杂多变，受制于贸易战僵持和政策预期的不确定性，资金风险偏好维持在较低水平。随着一季度经济数据发布完毕，市场更加关注确定性高、可执行性强的投资方向。内需驱动和科技创新成为两大核心主线，低位内需板块（如地产基建）和消费电子领域或迎来布局机会。

一、内外部环境交织影响

外部环境方面，中美贸易摩擦持续胶着。美国政府近期释放信号显示对华关税政策可能进一步分化：对部分关键领域（如高科技产品）加征更高等级关税，而对其他商品可能维持现状或适度调整。这种分化策略将对全球产业链格局产生深远影响。

国内层面，政治局会议明确指出要"打好经济翻身仗"，强调扩内需、稳增长的重要性。预计后续财政政策和货币政策将在地产基建领域持续发力，同时推动消费电子等产业升级。

二、重点投资方向

1. 内需驱动主线：重点关注低位估值板块的修复机会，包括地产、建筑建材等领域。这些行业前期调整充分，在政策支持下有望迎来估值修复。

2. 科技创新领域：消费电子和机器人产业进展值得持续关注。消费电子板块可能在技术创新驱动下出现行情反转，而机器人产业链随着技术突破和应用落地，投资价值逐步显现。

三、关键催化因素

1. 政策催化：预计五一假期前后，相关部门将出台支持内需的具体措施，尤其是在地产基建领域。同时，关税政策调整的靴子也有望落地。

2. 产业催化： upcoming重要展会和论坛将为相关产业发展带来新机遇：

四、风险提示

需警惕以下潜在风险因素：中美贸易摩擦升级，地缘政治冲突加剧，市场资金流动性波动，政策执行不及预期，技术创新达不到预期目标，以及下游需求恢复慢于预期等。

五、投资建议

建议投资者把握政策支持和产业升级两条主线，在内需驱动和科技创新领域寻找结构性机会。同时密切关注即将出台的政策动向和行业催化事件，灵活调整投资策略。

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