特朗普确实在改变美国经济，但方向错了！

时间：2025-04-24 15:22:14 标签: 307 0

惠誉评级首席经济学家布莱恩·库尔顿（Brian Coulton）近期就美国关税政策的影响发表了最新看法。他警告称，特朗普政府实施的关税策略可能适得其反，最终导致利率和通胀水平居高不下，并使美国经济面临滞胀风险。4月17日，这位常驻伦敦的经济学家详细阐述了他的五大核心观点。

关税会持续多久？
库尔顿认为，特朗普政府在2018年和2019年间实施的一系列关税政策"比预期糟糕得多"。他指出，当前美国平均关税率已高达23%，较两年前的2.2%大幅攀升。
尽管特朗普声称这些措施是为了推动更有利的贸易协议，但库尔顿并不认同这一说法。他认为："关税不是谈判策略，特朗普本人真正认为贸易逆差是坏事。"因此，这些关税很可能会持续相当长一段时间。

谁将承担关税成本？
通过分析2018-2019年的税单数据，库尔顿发现：美国进口商承担了约三分之一的关税成本，而消费者则支付了其余部分。
"这次很可能重蹈覆辙。"他说。这种成本转嫁机制意味着，最终买单的将是普通的美国消费者。

关税将如何影响经济增长？
库尔顿已将2025年美国GDP增长预期从2%下调至1.2%。他解释道："设想一下，如果对所有进口商品征收的关税从2%突然增加到18%，那么进口价格的增长速度将远超工资水平。
实际收入下降会抑制消费和投资活动，从而拖累整体经济表现。"

滞胀风险有多大？
令库尔顿担忧的是，美国当前正面临滞胀风险的显著上升。他指出："美国尚未陷入滞胀，但正在走向一个危险的方向——即高通胀与高失业率并存。"
"这种威胁比一个月前更加真实。"

关税能否减少贸易逆差？
对于特朗普政府希望通过关税缩小贸易逆差的期望，库尔顿持怀疑态度。
他承认，进口商品价格上涨可能会促使部分消费转向美国本土产品，但这种转移过程绝非一蹴而就。"外国企业不太可能迅速将产能转移到美国。"
从根本上说，美国的过度消费和投资不足才是贸易逆差的根源——这需要通过外国资本回流来填补庞大的财政赤字。

如果库尔顿的预测成为现实，特朗普政府的关税政策确实会改变美国经济现状，但很可能是朝着一个更为消极的方向发展。

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