A股13行业揭秘：毛利率上涨，增收增利双丰收。

2023年，A股上市公司的整体财务表现呈现出一种复杂态势，体现在营业收入与归母净利润之间的不同步变化上。据统计，全年A股上市公司累计实现营业收入72.36万亿元，较2022年的71.83万亿元增长了0.74%，然而，同期归母净利润却下降了0.13%，净利润率也由7.52%滑落至7.37%。

为了深入分析申万一级31个行业的业绩表现，本章节采用一种基于营收与归母净利润增长情况的象限类型分析。该方法以归母净利润变化率为X轴，营收变化率为Y轴，构建了一个二维坐标系，用于展示各行业在不同维度上的表现。

“增收又增利”类型的行业，即营收和归母净利润均实现同比增长，位于四象限中的第一象限。这类行业共有13个，占A股31个行业比重的41.94%。其中，社会服务行业因疫情政策调整，线下消费复苏，2023年实现营收1786.23亿元，同比增长67.15%，归母净利润108.12亿元，同比大幅增长268.52%。

图表说明：2023年“增收又增利”的13个行业

值得注意的是，高成长性和新质生产力为代表的行业，如汽车、国防军工和机械设备等，也展现出“增收又增利”特征。以机械设备行业的时代电气为例，作为中国中车集团的核心科技企业，公司构建了从芯片到系统再到装备整机的完整产业链，2022年和2023年归母净利润分别同比增长26.67%和21.51%，2023年实现归母净利润31.06亿元，在机械设备上市公司中排名第8。

此外，观察“增收又增利”的13个行业，可以发现其中8个行业的一个明显特征是毛利率上涨。以家用电器行业为例，该行业2023年毛利率增长的企业有79家，占比高达77.45%。

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