A股维稳加码 反弹或随时启动

近期，中国资本市场迎来了一系列积极信号。三家央企巨头——中国诚通、中央汇金公司以及中国国新控股均表示将坚定看好并增持市场相关资产。 首先，中国诚通旗下子公司已开始大举增持交易型开放式指数基金（ETF）和中央企业股票。作为国务院国资委的资本运营平台，中国诚通明确表态将充分发挥其功能作用，持续进行大规模增持操作，重点布局央国企股票和科技创新类股票领域，以实际行动支持上市公司实现高质量发展。 其次，中央汇金公司也发布增持公告，再次确认了对A股市场的信心。该公司不仅已实施新一轮的ETF增持计划，还表示将继续通过此类操作维护资本市场稳定运行。 再者，中国国新控股有限责任公司也在4月7日深夜宣布其增持举措。旗下投资平台——国新投资有限公司已着手增持央企股票、科技创新类股票及ETF产品，旨在支持关键领域科技创新发展，为市场稳定贡献力量。

对于这些积极动向，前券商首席经济学家李大霄给予了高度评价。他认为，中国诚通和中国国新的表态与中央汇金公司的行动形成了呼应，这不仅提振了市场信心，更是对维护市场稳定的实质性利好。 从当前ETF成交额显著放大的情况来看，可以明显感受到稳定资金正在加速入市。展望未来，2025年被定义为长期资金入市的元年。预计"打通中长期资金入市卡点堵点"的相关举措，包括优化长期考核机制、落实税收优惠政策及推进资本市场改革等，都将在这一年逐步落地实施。

值得注意的是，外资流入将成为2025年的主旋律，这将有助于改善当前中国资产在全球配置中过度低配的局面。此外，2024年已现积极信号：全年共有2156家A股上市公司实施了回购计划，总金额达1476亿元；同时，A股上市公司的分红总额也达到了惊人的19383亿元。

当前中国股市仍存在显著的股债差异，居民储蓄存款与股票市场市值之间的差距依然巨大。这些都预示着长期资金入市才刚刚起步，而中国股市的发展潜力仍然十分可观——但这一切仅限于最优质的资产。

从长期视角来看，中国具备多项核心优势：优质的教育体系、物美价廉的工程师红利、完整的产业链布局以及庞大的产能潜力。过去十年，中国经济对全球经济增长的贡献率超过38%，即便在疫情三年期间也保持了40%的贡献水平。随着中国加快全球化步伐并稳步推进人民币国际化，其对全球经济的贡献度有望持续提升。

在此背景下，最具竞争力和优势的龙头上市公司必将脱颖而出，这将为推动中国股市的长期发展提供强劲动力。我们对此充满信心。 2025年还是央企实施市值考核机制的元年，这意味着市值管理将被提上重要日程。随着长期资金加速入市，优质资产的估值中枢也将趋于稳定。在持续不断的维稳政策出台背景下，市场保持稳定的概率显著增加。

最后需要强调的是：余钱好股要淡定，急钱差股要谨慎，杠杆需特别小心。 注：本文观点仅供参考，不构成具体投资建议；投资有风险，请投资者根据自身情况谨慎决策。理财需理性，投资需谨慎。A0590624090001。