纳指重挫跌4%，特斯拉暴跌15%；南向买入创新高，韩国散户疯狂涌入。

时间：2025-03-11 08:51:59 标签: 7 0

来源：光大证券微资讯

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1、隔夜，由于投资者担忧美国陷入衰退，美股遭重创，三大指数均跌超2%，纳指更是大跌4%。科技股集体大跌，特斯拉跌超15%，创2020年9月以来最大盘中跌幅；热门中概股普跌，纳斯达克中国金龙指数跌3.59%。标普500较2月19日创下的历史高点已回落8.7%，纳指较近期高点下跌近14%。欧股主要指数、国际原油、黄金期货收盘普跌。

2、3月10日，港股回调，但南向资金仍净买入296.26亿港元，创历史新高。年初以来，南向资金累计买入3435.5亿港元，为去年同期的5倍以上。当天，盈富基金、恒生中国企业、阿里巴巴分别获净买入104亿港元、55.34亿港元、29.18亿港元；腾讯控股获净买入超20亿港元。港交所披露，平安资管在招商银行的持股比例于3月5日从8.92%升至9.01%。

3、高盛认为这次中国股市的涨势将比去年9月更为持久；本轮AI推动的上涨中，A股明显落后于H股，预计未来3个月A股将适度跑赢H股。美银指出，今年美国以外的股票表现强劲，尤其是欧洲和中国市场。近期，施罗德投资、韩国未来资产、路博迈投资、千禧年资产、安联投资、野村资管香港等多家知名外资机构积极调研中国科技股。AI、芯片、人形机器人等硬核科技是重点关注方向。

4、韩国散户开始跑步涌入中国资产。韩国预托结算院数据，从2月中旬开始（2.17-3.7），韩国投资者净买入的前十大海外个股中，小米集团、阿里巴巴、比亚迪等中国资产均冲进前10。港股市场的百济神州、中芯国际、优必选、美团、地平线机器人也获得韩国散户的关注。

股市动态

1、数据显示，截至3月10日13时40分，年内已有75只新发基金提前结束募集，在年内新发基金中的占比达40.11%。截至3月9日，年内有中欧恒生消费指数发起式、建信上证科创板综合ETF、华泰柏瑞上证科创板200ETF发起式联接等9只新品“日光”。

2、Manus创始人季逸超在社交平台透露，Manus产品使用了不同的基于阿里千问大模型（Qwen）的微调模型。据披露，2024年初字节曾出价3000万美金收购Manus，因“出价太低”被婉拒。目前公司估值接近一亿美元。

3、宇树科技已在阿里巴巴集团旗下跨境电商平台速卖通开设官方店铺，并上架了多款商品，甚至打上了“Big Save”(百亿补贴)的标志。

4、华为昇腾适配阶跃星辰多模态开源模型。10日魔乐社区上架由阶跃星辰自研的Step-Video视频生成和Step-Audio语音模型两款开源多模态大模型，并基于华为昇腾CANN异构计算架构和昇腾服务器，完成了对模型的适配。

5、字节豆包大模型团队官宣开源一项针对MoE（混合专家模型）架构的关键优化技术，可将大模型训练效率提升1.7倍，成本节省40%。据悉，该技术已实际应用于字节的万卡集群训练，累计帮助节省了数百万GPU小时训练算力。

6、为进一步加速智能体赋能产业应用，推动多模态智能体高质量发展，中国信通院正式启动多模态智能体技术规范编制工作。同时，中国信通院人工智能研究所将于3月13日召开多模态智能体技术沙龙暨技术规范研讨会。

7、华为擎云商用PC新品曝光，其核心芯片及零部件实现全自研，国产化率近100%，并支持端侧DeepSeek大模型。

8、存储芯片迎来半导体周期复苏以来的首波涨价。日前，有消息称全球知名存储芯片厂商Sandisk(闪迪)发布涨价通知函显示，计划从4月1日起对所有面向渠道和消费者客户的NANDFlash(闪存)产品涨价，涨幅将超过10%。多家存储芯片上市公司的相关负责人确认了上述涨价消息。

9、集邦咨询最新调查，先进制程受惠于AI Server等新兴应用增长，以及新款旗舰级智能手机AP和PC新平台备货周期延续，带动高价晶圆出货增长，抵销成熟制程需求趋缓带来的冲击，前十大晶圆代工业者合计营收季增近10%，达384.8亿美元，再创新高。

要闻解读

1、据新浪财经，3月10日，广东印发推动人工智能与机器人产业创新发展若干政策措施。统筹省市资源对全省人工智能与机器人重点项目开通“绿色通道”，省市联动保障固定资产投资额5000万元以上的先进制造业项目。

点评：该政策有望加速人工智能与机器人产业的商业化落地，预计到2027年，广东省将在人工智能芯片、智能传感器、智能软件等领域取得显著突破，产业规模有望实现倍增。将吸引更多企业和人才集聚，进一步提升广东省在全球人工智能与机器人产业中的竞争力。

2、据财联社消息，3月10日，《上海市鼓励电动汽车充换电设施发展扶持办法》印发，其中提出，对新建的小区充电设备，给予充电企业设备投资30%的补贴；对通用型换电站、非通用型换电站的换电设备，分别给予充电企业设备投资40%、20%的补贴。

点评：工信部等部门一直强化督促对全国充电换设施的标准统一，将为充换电产业发展提供更有利政策环境。充换电网络共享已成为趋势，规模化效应将逐步显现，充换电成本有望持续降低，并进一步刺激电动汽车的销售。充换电技术设备供应商将显著受益需求。

宏观经济

1、从国家发改委获悉，今年“两新”政策加力扩围，设施农业新纳入支持范围，正在加快更新改造。据了解，更新改造将率先从设施种植业开始，主要聚焦国内各大设施蔬菜优势产区，推进老旧棚体结构改造和基础生产设备更新。下一步，将适时启动设施畜牧业、设施渔业等领域的更新改造。

2、从深圳市财政局获悉，自2015年以来，深圳实缴出资超1500亿元，批次设立13只政府投资引导基金，累计撬动资本近5000亿元，支持8000多个产业项目。工业软件、新能源汽车、生物医药等第一、二批产业基金已陆续开展投资运作，总规模400亿元；第三批产业基金正在公开遴选基金管理机构。

3、深圳市房地产中介协会统计，2025年第10周（3月3日-3月9日），深圳全市二手房（含自助）录得1812套，环比增长11.6%。深房协指出，近期二手房市场持续回暖，二手房录得量已连续5周攀升，消费者购房意愿不断增强，单周已超1800套。

行业动态

1、Omdia的最新预测显示，全球智能电网市场即将步入黄金发展期，未来几年将保持强劲增长态势。2025年至2030年期间，智能电表、物联网智能传感器、先进计量基础设施 (AMI) 以及能源管理系统 (EMS) 平台产品的营收复合年增长率预计将达到8.6%。

2、乘联分会数据显示，2月新能源乘用车国内零售销量达到68.6万辆，同比增长79.7%，新能源车国内零售渗透率49.5%，较去年同期渗透率提升15个百分点。自主品牌中的新能源车渗透率70%；豪华车中的新能源车渗透率23%。新势力份额19.9%，小米汽车等品牌拉动新势力份额同比增长2.6个百分点；特斯拉份额3.9%，同比下降4个点。

3、乘联分会表示，2025年汽车行业政策补贴和优惠估计总共将释放4000多亿元，再创新高，对车市发展的支持力度属史上超强水平。今年新能源车产销预计1600万辆左右，带来2万多亿元的销售额；预计今年报废更新可达500万辆，报废补贴金额约900亿元左右，而各地的置换政策稳定有力度，预计可置换1000万辆，近1300亿元。

4、乘联分会数据显示，2月特斯拉中国批发销量为30688辆，同比减少49%，环比下降51%。而在德国特斯拉销量同比骤降76%，法国下降26%，美国销量则连续四个月负增长。

5、阿斯利康中国宣布，度伐利尤单抗注射液（商品名：英飞凡）近日获得中国国家药品监督管理局(NMPA)正式批准。度伐利尤单抗是一种人源化的PD-L1单克隆抗体，是阿斯利康旗下明星抗癌药，2024年全球收入47.17亿美元，同比增长21%。此次是度伐利尤单抗在中国获批的第4项适应证。

6、数据显示诺和诺德的Cagrisema在68周后（使患者）体重减轻15.7%，相比之下，安慰剂组的体重减轻了3.1%。诺和诺德预计将在2026年第一季度申请CagriSema的首个监管批准。

个股动态

公司公告

深科达：实际控制人一致行动协议到期不再续签

新铝时代：拟购买宏联电子股权并募集配套资金，股票停牌

芯源微：北方华创拟受让9.49%公司股份，股票复牌

东睦股份：拟购买上海富驰20.75%股权，3月11日起复牌

航天机电：控股股东一致行动人拟被吸收合并，不影响公司经营和控制权

ST金一：拟4.13亿元收购金融软件公司开科唯识43.18%股权并取得控制权

爱美客：拟1.9亿美元收购韩国REGEN Biotech公司85%股权